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N型电池+双面组件渗透率提升显著拉动光伏级POE粒子需求，2023年光伏级POE粒子供应弹性有限，国产粒子量产有望于2024年落地，将实现部分进口替代。我们建议关注如下三个投资方向。1)关注POE粒子国产加速替代。国内头部石化化工企业纷纷布局，关注中试效果良好、产能推进较快的企业。2)聚焦催化剂技术迁移突破，关注具备石化催化剂研发实力与生产装备，具备技术积淀与迁移能力的企业。3)胶膜粒子有望持续涨价，胶膜厂商盈利有望逐渐提升，关注保供能力较强、POE产能规划充足的胶膜生产企业。